El área de Estudios Económicos de Grupo Financiero Banamex lanzó una advertencia contundente: México podría alcanzar un nivel de deuda bruta equivalente al 60% del PIB en 2027, lo que reflejaría el agotamiento del actual modelo fiscal y obligaría a recortes en inversión pública, así como a futuros incrementos en impuestos.
De acuerdo con el análisis, la estructura fiscal del país “ya no da”, debido a que los esfuerzos tributarios de los últimos años fueron insuficientes para compensar la caída de los ingresos petroleros, un factor que sigue presionando las finanzas públicas.
Deuda bruta en ascenso
La deuda bruta representa la suma de todas las obligaciones financieras vigentes del sector público: Gobierno federal, empresas del Estado y banca de desarrollo.
Según la Secretaría de Hacienda, este indicador cerraría 2024 en 57.4% del PIB.
Sin embargo, Banamex estima que el nivel será mayor:
- 58.1% del PIB en 2024, frente al 54.9% aprobado originalmente.
- 59.3% del PIB en 2026.
- 60% del PIB hacia 2027, si la tendencia continúa.
Por su parte, la deuda neta —que descuenta los activos financieros del país— también aumentaría, pasando a:
- 53% del PIB en 2024,
- 54.3% en 2026.
“La estructura fiscal ya no alcanza”: Banamex
Sergio Kurczyn, director de Estudios Económicos de Banamex, explicó que el incremento en la deuda está ligado al debilitamiento de los ingresos públicos, particularmente por la caída petrolera.
“Todo se lo comió la baja en los ingresos petroleros. Ya hay menos márgenes para apretar más con la estructura fiscal actual”, señaló.
Kurczyn añadió que, bajo este escenario, será inevitable que México enfrente presiones para elevar impuestos o recortar gasto, especialmente en inversión pública, una de las primeras áreas que suele verse afectada.
Un déficit histórico para 2025
El directivo advirtió también que el déficit fiscal proyectado para 2025 se perfila como uno de los más altos en tres décadas, lo que aumentará aún más la necesidad de financiamiento y presionará la deuda total del país.
